金融界5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净(jìng)买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了(le)日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的(de)股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决(jué)定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股(gǔ)票(piào)，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还(hái)能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部(bù)分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽)始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经(jīng)中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的(de)三十年(nián)中，日(rì)本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背(bèi)景下(xià)，日本(běn)经(jīng)济(jì)的边际变化值得(dé)研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本(běn)的(de)设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋(qū)势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其(qí)是(shì)在(zài)今(jīn)频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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