大家好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一(yī)季(jì)度的操(cāo)作(zuò)中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了(le)市场的节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的(de)配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可(kě)能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富(fù)通股票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获(huò)取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新能源，持续(xù)约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调(diào)整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本(běn)开支(zhī)增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成本(běn)轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情(qíng)绪处(chù)于极值(zhí)的(de)情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放(fàng)。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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