华林证券(quàn)净利与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券(quàn)商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增(zēng)速为华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以(yǐ)54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着业大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公(gōng)司指(zhǐ)南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上(shàng)拖(tuō)累(lèi)了公(gōng)司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同(tóng)比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿(yì)元(yuán)的低基数有(yǒu)关(guān)，其今年一季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营(yíng)收增(zēng)幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的券商(shāng)或上(shàng)市主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分(fēn)别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营(yíng)收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱(qū)动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证(zhèng)券一季(jì)报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明(míng)显，期(qī)末金融资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司在(zài)政(zhèng)策放松预期(qī)下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关(guān)于国金(jīn)证券的(de)研报中称(chēng)，自营投(tóu)资成为影响国金证(zhèng)券业(yè)绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自营业务收(shōu)入提升(shēng)至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再(zài)融(róng)资后，公(gōng)司(sī)金融投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业(yè)绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差异化(huà)监管(guǎn)的措(cuò)施落地，或将打(dǎ)开头部(bù)券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务(wù)冲击大的公司预期将在年内(nèi)实(shí)现较(jiào)大幅度的改(gǎi)善。

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