在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思rong>锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大(dà)落在(zài)市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较(jiào)为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也(yě)正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多(duō)个项目(mù)相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思)自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会(huì)高于(yú)动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年(nián)一季(jì)度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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