近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车(chē)产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车(chē)价(jià)值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为(wèi)例，它(tā)是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继(jì)续占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，20破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗23年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场共(gòng)计36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台(tái)、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净流出(chū)较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是(shì)电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方(fāng)面它(tā)的(de)市(shì)场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能是错的。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来新(xīn)的电(diàn)池(chí)技术(shù)出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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