5月9日晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支付现(xiàn)金购(gòu)买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时(shí)募(mù)集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华财经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货(huò)公司合(hé)作，占国内(nèi)期货公(gōng)司(sī)总数(shù)的92.67％。截至(z良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物hì)2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动(dòng)端随(suí)身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查(chá)，文华财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再次递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股票并在创业(yè)板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华财(cái)经(jīng)第(dì)二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处(chù)于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前(qián)正与交(jiāo)易意(yì)向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易(yì)对方合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股票上市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公(gōng)司(sī)不存在关联关系。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人(rén)；本次(cì)交易完成后(hòu)，公(gōng)司第(dì)一(yī)大股东不会发生(shēng)变化，且不存(cún)在实际(jì)支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实(shí)际控(kòng)制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此前(qián)披露的(de)招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的(de)直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别(bié)控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易(yì)对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华财(cái)经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智(zhì)慧(huì)城(chéng)市(shì)在内(nèi)的数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年(nián)同期(qī)略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务(wù)因验收的大(dà)型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛(máo)利率及利(lì)润下降。报告期(qī)内(nèi)公司(sī)确(què)认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现(良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物xiàn)营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是公司在证券市(shì)场行(xíng)业占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心(xīn)产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收(shōu)。二(èr)是在(zài)资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主要由于(yú)公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利(lì)能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无(wú)疑(yí)是一块(kuài)优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证股份并未披(pī)露(lù)具(jù)体的(de)交(jiāo)易细节(jié)，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交易(yì)对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交(j良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物iāo)易(yì)对方发行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金的(de)方式购买其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各(gè)方关于本(běn)次交易的初步(bù)合作意(yì)向(xiàng)，交易各方(fāng)在(zài)本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各(gè)项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终(zhōng)签署的(de)正式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下(xià)跌之(zhī)后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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