用友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务(wù)转(zhuǎn)型第(dì)二阶段(duàn)进展明(míng)显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创(chuàng)公司2001年5月上市以来(lái)单(dān)季最大亏损(sǔn)；2022年(nián)净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年净(jìng)利下滑。与(yǔ)此对应(yīng)的是，2020年以来(lái)公(gōng)司股(gǔ)价持续(xù)大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收(shōu)、净(jìng)利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元(yuán)，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季(jì)最大亏损

　　净利连续三(sān)年下滑(huá)

　　用(yòng)友网(wǎng)络4月(yuè)28日(rì)晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告，一季(jì)度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创该公(gōng)司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％。这是(shì)在2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿元的历史(shǐ)最(zuì)高点之后，用友(yǒu)网(wǎng)络连续第三年净利下(xià)滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年(nián)7月(yuè)创下历史新(xīn)高(gāo)之(zhī)后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络股价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投(tóu)资者被套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价(jià)大跌前，用友网络(luò)在股(gǔ)价相(xiāng)对高(gāo)点进行(xíng)了定增融(róng)资(zī)。此次定(dìng)增吸引了不(bù)少(shǎo)机构参与，包括(kuò)高毅(yì)、葛卫东等知名机(jī)构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用(yòng)友网络(luò)披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私(sī)募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在(zài)定增结束之后(hòu)，用友网(wǎng)络发(fā)布的2021年业(yè)绩(jì)明显不及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最(zuì)低跌至2022年(nián)9月(yuè)的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的总持股(gǔ)数(shù)，也从2022年(nián)一(yī)季(jì)度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十(shí)大股(gǔ)东，在(zài)此期(qī)间，其减持数(shù)量至(zhì)少(shǎo)有4100万股(gǔ)。其定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务(wù)转型(xíng)第二阶段(duàn)道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的发(fā)展历史(shǐ)上，其1.0阶段过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗是通过(guò)财务软件(jiàn)服务企业的会计电(diàn)算(suàn)化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企业的(de)信息化，现(xiàn)在的3.0阶段(duàn)是服务企业(yè)的数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服务业(yè)务，引领中国(guó)企业级服务市(shì)场(chǎng)。在此基(jī)础上，公司2020年进入(rù)新的战略发(fā)展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和(hé)运营全(quán)球(qiú)领先(xiān)的企业云(yún)服务(wù)平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完全基(jī)于互(hù)联网架构的企业互联网开发(fā)平(píng)台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人力云(yún)等(děng)云产品得到(dào)逐步发展，各领域云上线(xiàn)运营、逐步融(róng)合。

　　从(cóng)2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云(yún)平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云(yún)进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用友网络(luò)云服务(wù)转型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实(shí)现(xiàn)收入63.53亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司(sī)主要收入来源并继续扩大(dà)收入占(zhàn)比(bǐ)。

　　但从(cóng)高端市场(chǎng)份额(é)来看，用友却(què)还(hái)是没有(yǒu)多大(dà)突破。《2021年中(zhōng)国工业软件发展(zhǎn)白皮书》显(xiǎn)示，国(guó)产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市(shì)占率达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价直接(jiē)跌停(tíng)。尽管华为目(mù)前(qián)仅为(wèi)自用，并不一(yī)定(dìng)会面向(xiàng)外(wài)部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停，反应出(chū)市(shì)场(chǎng)对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的(de)严重不(bù)足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财(cái)务(wù)和(hé)股(gǔ)价上，在用(yòng)友网络3.0转型(xíng)第(dì)一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同时，净利润(rùn)也(yě)在同时逐年增长，且增幅远高(gāo)于营收增幅。对(duì)应到(dào)股价上(shàng)，在(zài)此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年(nián)至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长，几乎(hū)可以说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也(yě)因此大跌，公司(sī)市(shì)值严重(zhòng)缩(suō)水。

　过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗　用友网络(luò)董(dǒng)事长王(wáng)文(wén)京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市值还是有很大的提升空(kōng)间。但从目前(qián)的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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