本周铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而(ér)抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳远月合(hé)约开始(shǐ)计价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局(jú)面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳(jì)度(dù)房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应有过(guò)高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度将逐(zhú)步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约(yuē)的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格(gé)指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后压(yā)力得到(dào)基本释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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