近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么(me)信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基(jī)金(jīn)材料中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链(liàn)的(de)看(kàn)重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志(zhì)中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是(shì)全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国实属和属实区别在哪，实属与属实的区别(guó)对成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车(chē)供(gōng)应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中(zhōng)用(yòng)于(yú)电池和(hé)电机温控(kòng)的关(guān)键组件的(de)生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支持下(xià)，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车工业(yè)协(xié)会）近(jìn)日发布(bù)的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的(de)业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的(de)市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)的企业(yè)发展与政(zhèng)府的(de)脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的(de)判断也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势(shì)不(bù)复。随(suí)着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能(néng)保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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