财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或(huò)从(cóng)3.中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求(qiú)公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析(xī)变(biàn)化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名)期年(nián)金的责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同(tó中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名ng)时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对(duì)投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各(gè)险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队(duì)此前(qián)曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负(fù)债(zhài)端成本。

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