分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后(hòu)，预计全市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)结构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重要货(huò)币(bì)市场基金监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下(xià)称(chēng)《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险(xiǎn)管理(lǐ)、人(rén)员及(jí)系统配置、投(tóu)资比例、交易行为(wèi)、规(guī)模控(kòng)制、申赎管理等多方面对重要货币市场基(jī)金的(de)基金管理(lǐ)人提(tí)出了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理(lǐ)能(néng)力和透明度，降(jiàng)低(dī)投资(zī)风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高(gāo)收益的(de)投资者造成一定影响。此外，预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一(yī)定(dìng)出(chū)清，对(duì)基金管理(lǐ)人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场基(jī)金是指因基金资产规模较大或者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机构或者(zhě)金融(róng)产品关联性较(jiào)强(qiáng)，如(rú)发生重大风险，可能对资本市场和(hé)金融(róng)体(tǐ)系产生重大不利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满足(zú)下(xià)列任一条件的(de)，基金管(guǎn)理人应当在10个工(gōng)作日内主(zhǔ)动向中国证监会报(bào)告(gào)：基金(jīn)资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金份额(é)持(chí)有人数量连续20个交易日(rì)超过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基金(jīn)特征的(de)其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模(mó)超(chāo)过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持有(yǒu)人户(hù)数来看，截至2022年(nián)末，天弘余(yú)额宝货币持(chí)有人达7.44亿(yì)户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，《暂行规(guī)定》实(shí)施后，对于规(guī)模超(chāo)过(guò)2000亿元或者投(tóu)资(zī)者数(shù)量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基(jī)金管理人需要增强(qiáng)抗风(fēng)险能力，并明确风险防控(kòng)与处置机制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产品合(hé)规性，提高产品的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投资者的(de)利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资(zī)管(guǎn)新(xīn)规(guī)一脉(mài)相承，都是为了提升资管机构的(de)风险管理能力，实(shí)现(xiàn)风险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对(duì)金融(róng)安全产生不利影响。在提(tí)升风控(kòng)水平的前提下，引导高收(shōu)益产品打(dǎ)破刚兑，高安全(quán)产品收益(yì)率回落(luò)至与其风险相(xiāng)匹配的合理水平(píng)。随着资管新规的逐步落地(dì)，回(huí)归本源的主动(dòng)类资管产品迎来发展良(liáng)机，财富(fù)管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附(fù)加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的附(fù)加监管(guǎn)要求，指出(chū)基金(jīn)管理(lǐ)人应(yīng)当遵(zūn)循长期(qī)稳健(jiàn)的(de)经营和投资理念，确(què)保(bǎo)自身(shēn)投资研究、人员配备(bèi)、系统运营(yíng)、客户(hù)服务(wù)、风险管理与危机(jī)应对等方面的(de)能(néng)力水平与重要货币市场基(jī)金管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得(dé)注意的(de)是，重要货币(bì)市场(chǎng)基金的基金(jīn)经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方(fāng)面，基金管理人的(de)高(gāo)级管理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直(zhí)接(jiē)或者间接(jiē)与重要货币市场基金(jīn)的规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金的投资(zī)运作(zuò)指标方面，也需(xū)要满足(zú)多项(xiàng)要求。例如(rú)，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得(dé)超(chāo)过基(jī)金(jīn)资产净(jìng)值的5％；投资(zī)于具有基(jī)金(jīn)托管人(rén)资格(gé)的(de)同一商业银行发(fā)行的金(jīn)融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受限资(zī)产的规(guī)模合计不得超过基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期(qī)限不得超过90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩金交易行(xíng)为(wèi)管(guǎn)理方五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出(chū)现接受单一投资者(zhě)申购(gòu)申请后导(dǎo)致其持有份额超过基金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风险准备(bèi)金(jīn)方(fāng)面， 基金管(guǎn)理人、基(jī)金托管人每月(yuè)从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》是金(jīn)融防风险(xiǎn)的重要举措(cuò)。部分货(huò)币市场基金规模较(jiào)大(dà)、投资者(zhě)数量较多(duō)，具有“牵(qiān)一发而动全(quán)身”的重要(yào)影(yǐng)响(xiǎng)，当出现风险(xiǎn)事(shì)件时(shí)，可(kě)能会对金融市场的(de)流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是(shì)从考核机制(zhì)，还(hái)是从投资(zī)比(bǐ)例、久期、可变现资产的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金防(fáng)范流(liú)动性风险的能力(lì)将(jiāng)进(jìn)一步提升，将(jiāng)有效防(fáng)止出现(xiàn)2016年部分货币市场(chǎng)基金类似(shì)的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在(zài)重要(yào)货币市场基金(jīn)的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理人(rén)应当综合评(píng)估重要(yào)货币市场(chǎng)基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及(jí)影响，会(huì)同相(xiāng)关市场(chǎng)主(zhǔ)体共同(tóng)制定合理(lǐ)有效的风险(xiǎn)应(yīng)对预案。风险应对预(yù)案应当报中国证(zhèng)监会备案，中(zhōng)国证监会对风险应对预案的有效性(xìng)、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市(shì)场基金发(fā)生重大(dà)风险的(de)，由中国证监(jiān)会牵头相关部门(mén)成立风险处置小组，督促基金(jīn)管理人及相关市(shì)场主体依据风险应(yīng)对(duì)预案等(děng)对重要货(huò)币市场基金实施(shī)风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于投(tóu)资者有(yǒu)什(shén)么(me)影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高货(huò)币基金的风险管理能力和透(tòu)明(míng)度，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会(huì)对部(bù)分投资(zī)者造成一(yī)定影(yǐng)响，例如可能会对(duì)一些(xiē)追求高收益的(de)投资者造成(chéng)一定冲击。此(cǐ)外(wài)，新规(guī)可能会导致一些(xiē)货币基金(jīn)规模较小的产(chǎn)品退出市(shì)场，投资者(zhě)需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定》有利于保护低风险偏好的(de)投资者(zhě)。相对于其他资(zī)管产品，货币(bì)市场基金具(jù)有着(zhe)投资(zī)者数(shù)量庞大，风险偏好较(jiào)低(dī)的特点。部分(fēn)规模较(jiào)大的(de)货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场基金的资产(chǎn)安全要(yào)求，有利(lì)于(yú)保护投(tóu)资者利益(yì)。”国(guó)信(xìn)证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场基金的规范化(huà)、标准(zhǔn)化(huà)、投资(zī)分散化、安(ān)全化程度(dù)将(jiāng)有提(tí)升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可(kě)能是投资者选择考量(liàng)的(de)潜在背(bèi)书因素之一(yī)。预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要(yào)求。

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