财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(di2000克是多少斤 2000克等于多少公斤ào)节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求(qiú)公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行(xíng)业(yè)协会以(yǐ)及(jí)多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保2000克是多少斤 2000克等于多少公斤险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金的(de)责任准备金评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以(yǐ)非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资(zī)产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的(de)预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负(fù)债(zhài)端成本(běn)。

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